晶圆厂即将进入艰难时刻，八英寸首当其冲
2022.10.11
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全球通膨造成消费性电子需求急冻，半导体生产链库存修正开始对上游晶圆代工厂造成影响。然在景气下行之际，晶圆代工市场强者恒强特性却愈发明显，以各家业者在手订单来看，台积电营运估将在明年第一季软着陆，第二季后重拾成长动能。至于联电、力积电、世界先进等产能利用率将明显向下修正、且面临苦战，明年第二季营运才可望触底回温。
半导体库存修正已开始影响晶圆代工厂产能利用率，加上美中贸易战持续延烧，美国发布最新法令，企图阻止中国取得制造先进芯片不可或缺的关键技术与设备，让晶圆代工厂面临的地缘政治压力直线上升。 为了因应外在环境因素对营运的直接冲击，目前业界普遍认为，库存去化仍是优先处理项目，美中贸易纷争仍有寻求最适解的机会。 面对此次的景气下行，过往一片荣景的晶圆代工市场，也将开始出现两样情。由于智慧型手机及笔电等需求疲弱，台积电虽然面临英伟达、超微等大客户修正订单，但是在先进制程市场赢者通吃，不仅由竞争对手的手中抢回了高通及英伟达的新订单，争取到英特尔扩大委外，苹果订单成长动能也仍然稳健。 法人预期，台积电第四季营收表现将约较上季持平或小幅下滑，明年第一季虽然是淡季，但依惯例会先为主要客户进行「提前投片」的动作，维持产能利用率在高档。 由于新台币看贬加上2023年再度调涨价格，台积电第一季营收季减率仍可控制在10％以内，第二季就可随着库存压低而逐步重拾成长动能，在这波市况变动中让营运出现「软着陆」。至于其它晶圆代工厂就可能直接面临苦战。 由于这波库存修正先由8吋厂开始引爆，力积电及世界先进第三季营运转弱，产能利用率逐季走跌到明年第一季。联电第三季虽然维持高档，但第四季亦难逃市况修正压力，明年第一季利用率仍会向下修正。 总体来看，台积电的产能调配及产品线转换的策略奏效，随着3奈米N3E制程在明年第二季下旬开始出量，明年年度营收仍可优于今年。 至于其他晶圆代工厂的产能，偏重在成熟制程领域，消费性占比明显偏高，产能利用率修正速度快且幅度大，业界多数认为，要到明年第二季营运才会触底回升。高库存火烧晶圆代工 长达逾2年的疫情红利于2022年初起明显消退，加上全球通膨压力加剧，TV、手机与NB等消费性电子需求大幅衰退，终端库存急速飙升，电子供应链陷入砍单、延迟拉货、杀价与取消长约混乱局势，连锁效应于2022年中向上冲破半导体晶圆代工、封测与IC设计防线，并扩及设备、材料等。 7、8月半导体整体供需反转速度太快，完全令供应链措手不及；9月需求更是直直落，即使众厂含泪砍价全力去化库存，但水位仍未见明显下降。多家大厂纷预期，库存去化问题至少到年底才会更为明朗，也就是第4季需求难见提振，供应链营运将持续走弱。 半导体业者表示，2022年第4季虽进入欧美年底节庆消费季，但在高通膨承压、全球经济前景不明下，旺季效应恐将落空，上下游供应链业绩将会是全年低点，不只比2021年同期更差，更可能回到疫前水准。 从终端到IC设计业者，第4季业绩几乎都将难逃跌势，再往上到晶圆代工产业，虽然产能已见松动，稼动率明显下滑，但市场预期在有利汇率加持下，整体获利跌势不会太重。其中，台积电尽管面临不少客户砍单，但在代工报价上不仅坚持立场，甚至更已确立2023年涨势不变。 台积电的考量是，订单量缩只是2~3季短期现象，且价格一旦让步就回不去，再加上通膨压力加剧，将令长期毛利率逾53%目标难达阵。半导体预期，台积电第4季与全年营收目标应可顺利达阵，不过，由于2023年订单规模缩减，1月法说会上极大机会调整全年资本支出与营收成长目标。 而二线晶圆代工厂报价已有退让，不过由于先前逐季大涨幅度甚大，因此整体平均售价至年底仍高于2021年，相关业者就表示，虽然产能利用率跌至8成，但价格只要守住，度过第4季至2023年上半乱流，2023年下半客户重启拉货带动下，产能利用率与营运表现可望逐季回升。 值得注意的是，近日美光(Micron)宣布，将减缓生产速度与削减资本支出，2023会计年度资本支出将大砍3成至80亿美元，晶圆厂设备支出减少50%，而晶圆代工厂虽然仅力积电明确释出扩产规模大减及未来计画暂缓，但市场频传台积电、联电与世界先进、GlobalFoundries等都明显放缓扩产速度、规模及减少设备采购。 台半导体设备业者就表示，半导体市况走弱，第3季明显降温，第4季不少客户拉货力道就放缓，对于业绩影响不小，高库存、低需求困境将持续至2023年中，势必将令记忆体、晶圆代工与IDM业者扩产规模与资本支出缩减，虽说可减缓产能过剩危机，但对设备厂而言，所期待的荣景已不如预期长达数年之久，甚至2023年成长力道也将明显减弱。 据国际半导体产业协会(SEMI)最新报告指出，2022年全球晶圆厂设备支出总额虽达990亿美元，续创新高，但较先前所预估的1,090亿美元则有约9%下修幅度，另对于2023年则是预期将小幅衰退2 %，约达970亿美元。以此来看，半导体相关设备业者接单高峰期恐已过，第4季后将逐步向下，若最大客户台积电未来有所修正，跌势将更为显著。郑重声明：1、部分内容来源于网络，本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的。2、本文仅供学术交流，非商用。如果某部分不小心侵犯了大家的利益，请联系删除。
